創(chuàng)業(yè)板十年，已然成為我國科技創(chuàng)新企業(yè)的重要集聚地。

 

　　從開市敲鐘，到擁有776家上市公司，創(chuàng)業(yè)板已成為中國新經(jīng)濟(jì)集聚地、科技創(chuàng)新企業(yè)理想上市地。目前，創(chuàng)業(yè)板超過九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，公司創(chuàng)新特征明顯，成為名副其實(shí)的“高新企業(yè)之家”。

 

　　接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的市場人士表示，創(chuàng)業(yè)板對我國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)，要更好地發(fā)揮暢通科技創(chuàng)新與資本市場對接渠道，需要進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板改革，加快推進(jìn)注冊制，完善政策配套措施，豐富創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)品體系以及投資工具。

 

　　亮麗成績單：總市值超5.6萬億

 

　　2009年10月23日，定位于成長型和自主創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板舉行開板儀式，10月30日首批28家創(chuàng)業(yè)板公司集體掛牌，開啟創(chuàng)業(yè)板市場交易。

 

　　十年來，越來越多創(chuàng)新企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，借助資本市場力量提高科技創(chuàng)新能力，在新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備制造、生物等領(lǐng)域結(jié)出豐碩成果，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)能，助力科技強(qiáng)國。

 

　　來自Wind的數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，773家創(chuàng)業(yè)板公司中共有718家高新技術(shù)企業(yè)、549家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，占比分別達(dá)到93%和71%，103家公司曾獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，333家公司曾獲省部級科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)。創(chuàng)業(yè)板公司也在國家重點(diǎn)科技項(xiàng)目研發(fā)中百花齊放，16家公司擁有國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，117家公司擁有國家科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目，196家公司擁有國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，186家公司擁有國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，105家公司獲得國家創(chuàng)新基金支持，62家公司為國家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)。

 

　　同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度超過5%，高于A股平均水平，735家公司擁有與主營相關(guān)的核心專利技術(shù)11.09萬項(xiàng)（其中3.72萬項(xiàng)是發(fā)明專利），697家公司擁有國際或國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)，446家公司的產(chǎn)品、技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代，具有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化能力。例如，邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)、億緯鋰能自主研發(fā)的發(fā)明專利數(shù)量分別為1936個(gè)、1080個(gè)、635個(gè)，強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力支撐了公司的快速發(fā)展。此外，595家公司建立了知識產(chǎn)權(quán)內(nèi)部保護(hù)制度，著力提升知識產(chǎn)權(quán)水平，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。

 

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，創(chuàng)業(yè)板的十年，是中國股市發(fā)展最快的十年，也是中國股市改革開放最快的十年。一是繼中小板之后，創(chuàng)業(yè)板為民營企業(yè)搭建了第二個(gè)專屬的IPO舞臺，民營企業(yè)股權(quán)融資進(jìn)一步得到拓展；二是創(chuàng)業(yè)板為中國資本市場投資者樹立了一個(gè)全新的概念板塊，即創(chuàng)新企業(yè)，并讓這個(gè)概念深入人心、深入市場。

 

　　目前，創(chuàng)業(yè)板已涌現(xiàn)出一批具有原始創(chuàng)新能力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，引領(lǐng)科技創(chuàng)新制高點(diǎn)。我國新能源鋰電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程保持全球領(lǐng)先地位，寧德時(shí)代作為全球鋰電池行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，鋰電池出貨量全球第一，占有超過20%的全球市場份額。在生物產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，智飛生物正在申報(bào)生產(chǎn)注冊的母牛分枝桿菌疫苗，是全球唯一完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)的此類結(jié)核病疫苗，標(biāo)志著我國成為全球首個(gè)完成結(jié)核潛伏感染預(yù)防用疫苗臨床研究的國家；貝達(dá)藥業(yè)自主研發(fā)了我國第一個(gè)小分子靶向抗癌藥。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面，深信服持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新的下一代防火墻在國內(nèi)UTM（統(tǒng)一威脅管理硬件）市場占有率排名第一，目前已廣泛應(yīng)用于90%以上的政府部委單位、80%以上的全球500強(qiáng)中資企業(yè)、80%以上的銀行證券保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、85%以上的985和211高校、90%以上的醫(yī)療百強(qiáng)機(jī)構(gòu)等。

 

　　同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板共有46家公司參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定，459家公司參與國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)制定，規(guī)范行業(yè)未來發(fā)展方向、淘汰不符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，構(gòu)筑了行業(yè)競爭門檻。

 

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，創(chuàng)業(yè)板十年來的發(fā)展，和中國經(jīng)濟(jì)增長的特征相符合，一方面體現(xiàn)了中國新經(jīng)濟(jì)、科技性企業(yè)崛起和服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)也和民營經(jīng)濟(jì)在中國經(jīng)濟(jì)中占比穩(wěn)步上升的趨勢相匹配。從不足方面來看，創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行十年來波動(dòng)比較大，企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性有所欠缺。與此同時(shí)，與成熟市場相比，創(chuàng)業(yè)板有效的優(yōu)勝劣汰機(jī)制尚未真正建立起來。

 

　　創(chuàng)業(yè)板改革箭在弦上

 

　　開市十周年之際，業(yè)內(nèi)對于深化創(chuàng)業(yè)板改革正在形成高度共識。中國證監(jiān)會副主席李超10月20日表示，證監(jiān)會將加快創(chuàng)業(yè)板改革，聚焦深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)建設(shè)需求，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。

 

　　“創(chuàng)業(yè)板改革不應(yīng)局限在部分細(xì)則上的修補(bǔ)，而更多在于基礎(chǔ)制度的升級完善以及迭代，以打通新興產(chǎn)業(yè)的直接融資渠道。”平安證券策略分析師張亞婕指出，一是創(chuàng)造條件實(shí)施注冊制。在科創(chuàng)板已經(jīng)實(shí)施注冊制的基礎(chǔ)上再加上深圳社會主義先行示范區(qū)的定位，創(chuàng)業(yè)板推動(dòng)注冊制改革勢在必行。當(dāng)前科創(chuàng)板上市已三月有余，基本實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)上市，從制度規(guī)則到市場行為均已積累了較多經(jīng)驗(yàn)，致力于形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

 

　　二是加大發(fā)行上市條件的包容度。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板上市門檻較高并沒有完全打通對科創(chuàng)企業(yè)的融資支持，例如盈利標(biāo)準(zhǔn)以及雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，以往的上市條件已經(jīng)不適用于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市應(yīng)重點(diǎn)聚焦戰(zhàn)略新興行業(yè)，和科創(chuàng)板形成差異化競爭關(guān)系和互補(bǔ)銜接。

 

　　三是完善并購重組及再融資的基礎(chǔ)制度。并購重組是上市公司發(fā)展壯大的重要渠道，以盤活存量上市公司實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換。存量上市公司的順利轉(zhuǎn)型升級也是我國經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效的關(guān)鍵，真正實(shí)現(xiàn)對存量經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新、提升和改造。近期允許創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略新興行業(yè)重組上市已實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，未來更多參考科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)。

 

　　張亞婕提到，創(chuàng)業(yè)板改革應(yīng)主要致力于為新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)搭建高效的資本對接渠道，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合，與科創(chuàng)板構(gòu)成有差異的良性競爭，并為中小板和主板的改革積累經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)在有條件及科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)上加速推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，一方面避免優(yōu)質(zhì)新興企業(yè)的流失，另一方面實(shí)現(xiàn)對新興企業(yè)更好的資金支持。

 

　　“在制度改革推行之初，市場交易資金的反應(yīng)值得高度關(guān)注。”張亞婕提醒，監(jiān)管層應(yīng)加大對資金的全程跟蹤和及時(shí)監(jiān)管，包括對境外資金的監(jiān)控。完善政策配套措施，加大對交易制度的市場化改革，加快引進(jìn)中長期資金以改善市場投資者結(jié)構(gòu)，豐富創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)品體系以及投資工具，包括各類ETF、量化對沖基金等被動(dòng)型、投資回報(bào)穩(wěn)健性較強(qiáng)的產(chǎn)品，以及股指期貨等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值的金融衍生產(chǎn)品，以增加市場資金的活躍度。記者程丹

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