本報訊（記者程婕）上周五央行宣布人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，昨天人民幣對美元中間價大漲202個基點。

　　在岸人民幣匯率昨創(chuàng)本月新高

　　上周五晚，央行官網(wǎng)有關(guān)重啟“逆周期因子”的消息發(fā)布后，在岸和離岸人民幣匯率雙雙飆升。離岸人民幣對美元一度升破6.80關(guān)口，全天拉升近千點。在岸人民幣上周五夜盤收報6.8050，較上一交易日夜盤漲750個基點。

　　中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，昨天人民幣對美元中間價報6.8508，較上周五上漲202個基點。

　　在岸人民幣對美元即期匯率昨天開盤即報6.8080，較前一交易日日間收盤價大漲709個基點，較前一交易日夜間收盤價則小幅貶值30個基點。不過，開盤后人民幣對美元即期匯率升幅收窄至6.82附近，16時30分收盤報6.8171，較上一交易日漲618點，創(chuàng)8月1日以來新高。離岸人民幣對美元匯率昨天上午小幅拉升試探6.80關(guān)口后再度回落。

　　兩大原因推動人民幣匯率上漲

　　市場人士普遍認(rèn)為，人民幣昨天大漲主要是因為央行重啟“逆周期因子”，短期有助于提振人民幣，同時受美聯(lián)儲主席鮑威爾言論影響美元指數(shù)整體偏弱也是人民幣的助漲原因。

　　上周五在中國央行重啟人民幣“逆周期因子”后約三個小時，鮑威爾在演講中稱“經(jīng)濟(jì)是強(qiáng)勁的，通脹接近2%的目標(biāo)”，但強(qiáng)調(diào)“似乎并沒有跡象表明經(jīng)濟(jì)過熱的風(fēng)險上升，美聯(lián)儲沒有看到通脹加速超過2%的明顯信號。循序漸進(jìn)的加息能避免加息過慢和過快”。

　　這番講話發(fā)表后，美元直線跳水，當(dāng)日收盤美元指數(shù)下滑0.48%。

　　人民幣快速貶值“阻力”明顯上升

　　業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計，短期內(nèi)人民幣匯率有望擺脫連續(xù)貶值格局，呈雙向波動特征。中期看，在外部因素的影響下，人民幣仍有一定壓力，但中國經(jīng)濟(jì)基本面對人民幣構(gòu)成支撐，人民幣大幅貶值的可能性很小。

　　中金宏觀最新研報認(rèn)為，再次啟用“逆周期因子”調(diào)強(qiáng)人民幣中間價表明央行并不希望人民幣繼續(xù)以此前的速度貶值。這次重新啟用“逆周期因子”可能重在阻止人民幣匯率快速貶值及其可能觸發(fā)資本外流所引發(fā)的“負(fù)反饋”機(jī)制。短期內(nèi)，當(dāng)美元對人民幣匯率逼近6.90，央行相關(guān)政策“調(diào)整”的頻率就會明顯增加。因此，這個時點，人民幣快速貶值的“阻力”已然明顯上升。中長期看，對人民幣匯率的根本支撐在于提高中國投資效率和降低投資風(fēng)險溢價。對于中國這樣的大型大陸性經(jīng)濟(jì)體，匯率的中長期走勢最終取決于預(yù)期投資回報率和投資風(fēng)險溢價。在這方面，支持人民幣匯率更具可持續(xù)性的途徑只能是穩(wěn)定增長預(yù)期，并繼續(xù)推進(jìn)市場化改革以提高在中國投資的效率、政策透明度和可預(yù)測性。

　　8月21日，央行貨幣政策司司長李波在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，人民幣匯率主要是由市場供求決定，不會把人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易摩擦等外部擾動。在保持匯率彈性的同時，央行也堅持了底線思維，在必要的時候通過宏觀審慎政策對外匯供求進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行。李波稱，匯率最終是由經(jīng)濟(jì)基本面決定的，中國經(jīng)濟(jì)的基本面是好的，中國有信心也有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

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