監(jiān)管的重心正不斷移向事中事后端。5月30日，上交所對外發(fā)布《上市公司信息披露暫緩與豁免業(yè)務(wù)指引》(下稱“《業(yè)務(wù)指引》”)。其主要內(nèi)容即取消信息披露暫緩、豁免業(yè)務(wù)的事前申請制度，改由信息披露義務(wù)人根據(jù)標準自行審慎判斷，交易所對此實行事中事后監(jiān)管?！稑I(yè)務(wù)指引》將自今年6月10日起施行。

　　事前審核必要性有限

　　在特殊情形下，上市公司被賦予了一定的信息披露暫緩、豁免權(quán)利。根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當按規(guī)定，及時、公平地披露信息，并保證所披露信息的真實、準確、完整。同時，《股票上市規(guī)則》針對一些特殊情形，規(guī)定了信息披露暫緩、豁免制度。

　　根據(jù)《股票上市規(guī)則》，辦理暫緩披露的信息需符合兩項條件：一是相關(guān)信息存在不確定性，屬于臨時性商業(yè)秘密等情形；二是及時披露可能損害公司利益或者誤導(dǎo)投資者。而辦理豁免披露的信息也需要符合兩項條件：一是相關(guān)信息屬于國家秘密、商業(yè)秘密等；二是如按上交所《股票上市規(guī)則》披露可能導(dǎo)致違反國家有關(guān)保密的法律法規(guī)或者危害上市公司及投資者利益。

　　據(jù)上交所相關(guān)負責(zé)人介紹，本次通過制定《業(yè)務(wù)指引》，將現(xiàn)行的信息披露暫緩與豁免由事前申請改為事中事后監(jiān)管，主要是出于持續(xù)推進信披監(jiān)管轉(zhuǎn)型和進一步規(guī)范交易所自律監(jiān)管行為的考慮。

　　上述負責(zé)人介紹，隨著“直通車”等信息披露監(jiān)管轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的推進，上市公司信息披露的責(zé)任意識和自我管理能力不斷增強。而信息披露的暫緩與豁免，是上市公司的一項常規(guī)業(yè)務(wù)，已運行多年。據(jù)統(tǒng)計，上市公司暫緩、豁免披露申請90%以上符合規(guī)則要求，并獲得通過，事前審核的必要性有限。因此，從監(jiān)管角度看，通過制定《業(yè)務(wù)指引》，取消信息披露暫緩、豁免事前申請制度的時機已經(jīng)成熟。

　　其次，從實踐情況看，上市公司事前提交的暫緩、豁免披露事項，有時可能還帶有一定的敏感性。因此，將原有的事前申請改為事中事后監(jiān)管，可以進一步規(guī)范交易所對上市公司信息披露的監(jiān)管行為，避免監(jiān)管人員事前接觸敏感信息。

　　出現(xiàn)三類情況應(yīng)及時披露

　　《業(yè)務(wù)指引》在取消事前申請規(guī)定的同時，要求上市公司應(yīng)嚴格管理信息披露暫緩、豁免事項，審慎判斷。同時，公司需建立相應(yīng)的內(nèi)部管理制度，明確信息披露暫緩、豁免事項的內(nèi)部審核程序。內(nèi)部管理制度經(jīng)公司董事會審議通過后，在交易所網(wǎng)站披露。同時，《業(yè)務(wù)指引》還規(guī)定了信息披露義務(wù)人的保密責(zé)任。

　　上交所在昨日發(fā)布的業(yè)務(wù)辦理問答中同時指出，上市公司應(yīng)當審慎確定信息披露暫緩、豁免事項。對于不符合暫緩、豁免披露條件的信息，應(yīng)當及時披露。已辦理暫緩與豁免披露的信息，出現(xiàn)三類情形之一時，上市公司應(yīng)當及時披露，分別對應(yīng)為：暫緩、豁免披露的信息被泄露或出現(xiàn)市場傳聞；暫緩、豁免披露的原因已經(jīng)消除或者期限屆滿；公司股票及其衍生品種的交易發(fā)生異常波動。

　　濫用暫緩、豁免程序?qū)⒈惶幏?/p>

　　取消事前申請程序后，可能出現(xiàn)少數(shù)公司濫用暫緩、豁免程序，規(guī)避應(yīng)履行的信息披露義務(wù)。就此，交易所將根據(jù)《業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，采取相應(yīng)的事中、事后監(jiān)管措施：一是強化事中監(jiān)管，暫緩、豁免披露的信息被泄露或出現(xiàn)市場傳聞的，督促上市公司及時核實相關(guān)情況并對外披露；二是加強事后處分，對于濫用暫緩、豁免程序的，及時予以紀律處分或采取監(jiān)管措施。

　　此外，上交所相關(guān)負責(zé)人還表示，《業(yè)務(wù)指引》發(fā)布后，上市公司辦理信息披露暫緩與豁免業(yè)務(wù)的方式將發(fā)生改變。考慮到這種情況，為方便上市公司更好地理解和執(zhí)行，上交所梳理了上市公司在辦理信息披露暫緩、豁免業(yè)務(wù)中可能遇到的問題，擬定并同步發(fā)布相關(guān)辦理問答，供上市公司參考使用。

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