自今年2月20日履新以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余以低調(diào)、務(wù)實(shí)的作風(fēng)給業(yè)界留下了深刻的印象。上任3個(gè)月，雖然劉士余還沒(méi)有在公開(kāi)場(chǎng)合就市場(chǎng)改革和監(jiān)管等話題進(jìn)行系統(tǒng)性評(píng)述，但筆者發(fā)現(xiàn)，在劉士余為數(shù)不多的幾次公開(kāi)講話中，其治市思路已然清晰：堅(jiān)定的市場(chǎng)化改革方向、“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”的監(jiān)管理念以及把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置的明確態(tài)度。

　　首先，資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化的改革發(fā)展方向堅(jiān)定不移。

　　3月12日，在劉士余“首秀”的記者會(huì)上，新股發(fā)行注冊(cè)制改革推不推？維穩(wěn)資金撤不撤？熔斷機(jī)制還搞不搞？針對(duì)媒體拋出的這些備受關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，劉士余選擇給市場(chǎng)一個(gè)明確權(quán)威的回答。

　　針對(duì)股票發(fā)行注冊(cè)制改革問(wèn)題，劉士余表示“注冊(cè)制肯定要搞，但不能單兵突進(jìn)，最終推出還需要一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程。”體現(xiàn)了他對(duì)中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)發(fā)展的方向性問(wèn)題和速度問(wèn)題的理性判斷和清晰理解；對(duì)于股民關(guān)心的中證金融公司等會(huì)不會(huì)退出的問(wèn)題，劉士余表示“中證金短期不會(huì)退出，而且未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間根本沒(méi)有考慮退出的可能”，這一表態(tài)對(duì)當(dāng)時(shí)波動(dòng)中的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有積極正面的引導(dǎo)作用，極大提振了投資者的信心；針對(duì)熔斷機(jī)制是否還會(huì)再次啟動(dòng)的疑問(wèn)，劉士余明確表態(tài)“未來(lái)幾年，不具備推出熔斷機(jī)制的基本條件”，坦率表達(dá)了監(jiān)管層開(kāi)放的監(jiān)管理念和客觀的執(zhí)政思維。

　　上任20天，劉士余的此場(chǎng)“首秀”贏得了業(yè)內(nèi)的掌聲，直面問(wèn)題的態(tài)度顯示了監(jiān)管層向市場(chǎng)傳遞穩(wěn)定的政策預(yù)期、在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上務(wù)實(shí)推進(jìn)市場(chǎng)改革的明確態(tài)度。資本市場(chǎng)后續(xù)改革將牢牢立足國(guó)情，更充分地考慮我國(guó)市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)的特殊性，更注重綜合改革的配套，在兼顧各方因素的同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)改革的長(zhǎng)期方向不會(huì)動(dòng)搖。

　　其次，“三個(gè)監(jiān)管”，即“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管”成新常態(tài)，市場(chǎng)法制建設(shè)進(jìn)一步完善。

　　3月5日，劉士余在“兩會(huì)”上首次對(duì)媒體發(fā)聲就表態(tài)，新主席首要任務(wù)就是監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益，監(jiān)管思路為“依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管，只有監(jiān)管才能保證改革的措施順利實(shí)施”。

　　劉士余的這一監(jiān)管思路也直接體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管中。自劉士余上任以來(lái)，可以明顯感覺(jué)到資本市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，從證監(jiān)會(huì)打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的頻率和力度，到對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法的修訂、對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)檢查，再到抑制商品期貨市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)，規(guī)范私募市場(chǎng)，打擊殼炒作，劉士余的“三個(gè)監(jiān)管”滲透在資本市場(chǎng)的各個(gè)層面。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，劉士余上任3個(gè)月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共召開(kāi)了13次新聞發(fā)布會(huì)，而每次都會(huì)發(fā)布對(duì)證券市場(chǎng)違法違規(guī)案件的處罰決定，這樣連續(xù)密集的發(fā)布處罰決定之前很少見(jiàn)。

　　筆者認(rèn)為，沒(méi)有有效的監(jiān)管，就沒(méi)有健康的資本市場(chǎng)。監(jiān)管層加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管是為了市場(chǎng)更健康的發(fā)展，而打擊市場(chǎng)違法違規(guī)行為，有利于保護(hù)中小投資者利益，用更好的方法引導(dǎo)市場(chǎng)化進(jìn)程。

　　第三，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置。

　　筆者發(fā)現(xiàn)，在劉士余為數(shù)不多的幾次亮相中，幾乎都提到了投資者保護(hù)。3月5日，劉士余在參加湖南代表團(tuán)全體會(huì)議時(shí)，表示“將盡自己所能，忠于中華人民共和國(guó)法律，保護(hù)股民合法權(quán)益。”3月12日，在“三會(huì)”聯(lián)合召開(kāi)的記者會(huì)上，劉士余也特別強(qiáng)調(diào)只有保護(hù)好中小投資者的權(quán)益，才能促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。4月16日，在深圳與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的首次座談會(huì)上，劉士余要求，各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)要恪盡職守，切實(shí)履行誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　5月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)完成了首批投資者教育基地命名工作，并正式向13家全國(guó)證券期貨投資者教育基地授牌。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理黃煒在授牌儀式上表示，做好投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，不僅需要建立一整套制度和機(jī)制，更要通過(guò)扎實(shí)有效的具體措施將工作落到實(shí)處。進(jìn)一步強(qiáng)化投資者權(quán)利意識(shí)，增長(zhǎng)投資者維權(quán)知識(shí)，優(yōu)化投資者維權(quán)機(jī)制，暢通投資者維權(quán)渠道，支持投資者維護(hù)自身權(quán)益。投資者教育作為投資者保護(hù)的最為重要和基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，需要通過(guò)投資者看得見(jiàn)、摸得著、能參與的基地建設(shè)，讓投資者更加方便接受教育和服務(wù)，使投資者體驗(yàn)到真真切切的獲得感。

　　筆者認(rèn)為，投資者權(quán)益得到充分保護(hù)，既是股票市場(chǎng)健康公平的體現(xiàn)，又是監(jiān)管有效、基礎(chǔ)制度扎實(shí)的反映，還是一切監(jiān)管的落腳點(diǎn)。對(duì)投資者權(quán)益最好的保護(hù)是讓公平公正公開(kāi)的市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用。

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