伴隨著近期各大股指頻頻失守重要支撐位，場(chǎng)內(nèi)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好也出現(xiàn)進(jìn)一步下降，而防御性標(biāo)的以及業(yè)績(jī)白馬股取代題材股成為當(dāng)前市場(chǎng)博弈的主角，在此背景下，估值水平處于市場(chǎng)底部的破凈股，也因?yàn)檩^高的估值安全邊際受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五收盤，兩市破凈股(最新市凈率小于1倍)達(dá)到52只，其中，鞍鋼股份(0.65倍)、河鋼股份(0.69倍)2只個(gè)股成為兩市估值最低的標(biāo)的，最新市凈率不足0.7倍，此外，市凈率低于0.8倍的個(gè)股還有交通銀行、中國(guó)銀行、光大銀行、華夏銀行、寶鋼股份、湖北宜化、中煤能源、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行、上海能源。

　　事實(shí)上，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2015年末時(shí)，兩市破凈股僅為17只，而隨著今年以來(lái)市場(chǎng)的調(diào)整，破凈股規(guī)模也增長(zhǎng)了逾2倍。

　　從行業(yè)的角度來(lái)看，傳統(tǒng)低估值權(quán)重銀行板塊依然是破凈的重災(zāi)區(qū)，行業(yè)破凈股達(dá)到了11只；此外，采掘、鋼鐵等行業(yè)破凈股也均達(dá)到7只，而交通運(yùn)輸(6只)、房地產(chǎn)(4只)、化工(4只)等行業(yè)破凈股也均在4只或以上。

　　對(duì)此，分析人士表示，即便破凈股擁有場(chǎng)內(nèi)最低的估值，但投資者選擇標(biāo)的時(shí)仍要區(qū)別對(duì)待，兩大類破凈股仍要注意回避：首先是股價(jià)缺乏彈性的超大市值品種，例如工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化等標(biāo)的，一方面巨大的市值無(wú)疑是個(gè)股反彈的阻力，影響股價(jià)彈性；另一方面，此類個(gè)股多年來(lái)估值普遍處于破凈或破凈邊緣，上漲預(yù)期或潛力較弱。其次是業(yè)績(jī)大幅下滑的標(biāo)的，例如蘭花科創(chuàng)、中煤能源、鞍鋼股份、太鋼不銹等。

　　通過(guò)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，晨鳴紙業(yè)、中泰化學(xué)、中海發(fā)展、開灤股份、平煤股份、恒源煤電等破凈股最新總市值均小于500億元且今年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。其中，晨鳴紙業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到319.29%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.32億元。對(duì)于該股，東吳證券表示，公司持續(xù)推進(jìn)“加碼融資租賃+造紙產(chǎn)能優(yōu)化”戰(zhàn)略，通過(guò)增資打造國(guó)內(nèi)最大的租賃公司，同時(shí)紙業(yè)“林漿紙一體化”戰(zhàn)略逐步落地，推動(dòng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。晨鳴租賃依托領(lǐng)先的資本實(shí)力+上市公司平臺(tái)的融資渠道及成本優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)規(guī)模有望迅速放量，看好公司成為A股最具成長(zhǎng)性租賃標(biāo)的，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)10.19元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

　　從近期上述個(gè)股的綜合投資評(píng)級(jí)來(lái)看，上述破凈股中共有9只個(gè)股被機(jī)構(gòu)給予了“買入”投資評(píng)級(jí)，除上文中的晨鳴紙業(yè)外，其余8只個(gè)股分別為現(xiàn)代投資、中原高速、魯西化工、信達(dá)地產(chǎn)、中海發(fā)展、首開股份、北京城建、南山鋁業(yè)，這些個(gè)股的后市表現(xiàn)值得期待。

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